투자철학

내일 당장 보유 주식 가격이 반토막이 난다고 하면 어떨까요? 더 싼 가격에 매입할 수 있는 기회를 얻었음에 감사해야 합니다. 에피파니가 투자한 기업은 긴 시간 존속할 현금창출력이 뛰어난 기업입니다. 가격만 싸졌을 뿐 가치는 변함 없습니다. 기업의 내재가치란 그 기업이 미래에 벌어들일 현금의 가치를 현재 시점으로 할인한 값입니다. 그리고 주식 가격이란 이러한 기업의 내재가치를 표현하는 수단입니다. 위대한 기업의 내재가치는 장기 우상향합니다. 반면 그 주식 가격은 내재가치를 추월하기도 하고 그보다 뒤쳐지기도 하면서 왔다 갔다 움직입니다. 하지만 반드시 뒤좇아 갑니다.

우리는 위대한 기업의 주인입니다. 단기 이슈에 일희일비하지 않습니다. 기업의 경쟁우위를 믿고, 기업이 성장하길, 긴 시간 인내심 있게 기다립니다.

복리는 수학이 아니라 마법입니다. 머리로 이해하기보다 가슴으로 느껴야 합니다. 복리는 인생에 대한 지혜와 인내에서 나오는 힘입니다. 고요하면서 어느 순간 우리 곁에 와 있는 위대한 힘입니다. 몇 년간 수백 퍼센트가 아닌 수십 년간 꾸준한 몇 퍼센트를 선택하는 결단과 용기입니다. 복리를 선택하는 한 계절이 변화할 때 강산을 변화시킬 수 있습니다. 마음을 울리는 잔잔한 부자가 될 수 있습니다.

워런 버핏의 성공 비결은 복리였습니다. 버핏의 순자산 845억달러 중 842억달러는 50세 이후에 만들어진 것입니다. 그 중 815억달러는 심지어 60세 이후에 생겨났습니다. 버핏보다 수익률이 좋은 투자자는 많지만 버핏보다 오래 꾸준히 투자한 사람은 없습니다. 에피파니의 퀄리티와 성장에의 몰입이 복리의 마법을 가능하게 합니다.